Банк России по итогам заседания совета директоров 19 июня снизил ключевую ставку до 14,25% годовых — девятый раз подряд. Однако, по мнению главы Сбербанка Германа Грефа, этого недостаточно. На годовом собрании акционеров он заявил, что ставку следует снижать дальше, поскольку реальные ставки в экономике остаются слишком высокими.
© РИА Новости / Михаил Климентьев
«Реальные ставки у нас в районе 10% — это учётная ставка ЦБ за минусом текущей инфляции. 10% — ставка, которая может применяться на коротком горизонте для того, чтобы охладить экономику. То, что мы видим сегодня, на мой взгляд, совершенно очевидно: мы переохладили экономику. И ставку нужно снижать» , — сказал он.
Президент России Владимир Путин 10 июня заявил, что инфляция в стране падает, а россияне вправе рассчитывать на снижение ставки ЦБ.
Греф отметил немакроэкономические факторы, влияющие на повышение цен. По его мнению, бороться с разовыми факторами, возникающими вне рыночного контекста, с помощью мер денежно-кредитной политики нерационально. Повышение или удержание высокой ставки — это циклическая политика. Сейчас же для поддержания экономики следует проводить проциклическую политику и снижать ставку, считает глава Сбербанка. Это необходимо для возобновления инвестиций, которое, в свою очередь, нужно для восстановления экономического роста.
«Ставка — это ключ в замке инвестиционной активности предприятий. Без этого не будет экономического роста» , — отметил он.
По словам Грефа, инвестиции в РФ в 2026 году могут снизиться на 2–3%.
Как это отразится на внешнеэкономической деятельности
Для участников ВЭД высокая ключевая ставка создаёт серьёзные барьеры. Кредиты на пополнение оборотных средств, закупку импортных товаров и финансирование логистических цепочек становятся дороже. Это напрямую влияет на себестоимость продукции и конечную цену для потребителей. Кроме того, дорогие кредиты сдерживают инвестиции в модернизацию производств, что особенно критично для экспортно-ориентированных отраслей. Снижение ставки, о котором говорит Греф, могло бы удешевить финансирование для импортёров и экспортёров, а также стимулировать деловую активность в сегменте международной торговли. Однако пока ЦБ сохраняет осторожный подход, участникам ВЭД приходится учитывать высокую стоимость заёмных средств в своих финансовых моделях.
